AvaTrade爱华每日市场报告：美股市场在圣诞假期后首个交易日呈现出典型的节后特征：主要指数在创纪录高位附近徘徊，整体波动收窄，交投清淡。投资者在回归市场后展现出观望姿态，既未大举追高也未获利了结，推动三大股指基本收平，延续了年末的“圣诞老人行情”。然而平静表面之下暗流涌动，贵金属的持续强势与波动率的小幅抬升，暗示着部分资金正为年末不确定性进行防御性布局。
　　

　　2025年12月26日（周五）市场回顾
　　
　　美股主要指数表现
　　
　　- 标普500指数：微跌0.0304%，收于6929.94点
　　
　　- 道琼斯指数：微跌0.0414%，收于48710.97点
　　
　　- 纳斯达克100指数：微跌0.0458%，收于25644.39点
　　
　　- 罗素2000指数：下跌0.5400%，收于2534.35点
　　
　　美股市场在圣诞假期后的首个交易日交投清淡、小幅波动。主要股指收盘涨跌互现，整体持平于历史高位附近。投资者从节日归来后观望情绪浓厚，道指、标普500和纳斯达克指数均基本维持不变，但仍录得周度涨幅，延续了年底的“圣诞老人行情”趋势。标普500指数凭借年内强劲表现，依然维持在多年高位附近。与此同时，黄金和白银等贵金属持续上涨，在股市走势平缓的背景下吸引了部分避险资金流入。
　　
　　波动率与收益率
　　
　　- VIX恐慌指数：小幅上涨0.9651%至13.6
　　
　　- 美国10年期国债收益率：微跌0.0581%至4.1316%
　　
　　VIX指数在26日小幅攀升至13.6，表明市场谨慎情绪从极低的波动率水平略有回升，但整体风险情绪仍保持平稳。与此同时，美国10年期国债收益率降至4.13%，显示国债需求有所上升，暗示市场防御性配置略有增加，利率预期在边际上趋于缓和。
　　
　　大宗商品（结算价/纽约尾盘）
　　
　　- WTI原油：上涨1.0222%至57.32美元/桶
　　
　　- 黄金：下跌1.1100%至4477.01美元/盎司
　　
　　26日，WTI原油小幅上涨至57.32美元，主要受到温和的供应面因素和地缘政治支撑；而黄金则回落至4477美元，主要受获利了结和避险需求减弱影响，表明市场风险偏好略有回升。
　　
　　全球市场
　　
　　- 英国富时100指数：下跌0.1900%至9870.68点（26日休市）
　　
　　- 德国DAX指数：上涨0.2300%至24340.06点（26日休市）
　　
　　- 法国CAC 40指数：持平于8103.58点（26日休市）
　　
　　- 日经225指数：下跌0.6000%至50409点
　　
　　- 欧洲斯托克50指数：微跌0.0529%至5746.24点（26日休市）
　　
　　26日，欧洲主要市场（包括富时100、DAX、CAC 40和欧洲斯托克50指数）因节礼日假期休市。日本日经225指数当日正常交易，在前期强劲上涨后受获利了结和亚洲市场情绪分化影响，回落至50409点附近。整体而言，国际市场呈现谨慎的区间震荡格局，欧洲市场假期后温和回调，亚洲市场走势偏软，反映出投资者在年底交易过渡期风险偏好有限，市场缺乏明确方向。
　　
　　2025年12月29日（周一）市场动态前瞻
　　
　　市场正以整理模式开启本周交易。投资者主要聚焦于年底前的头寸管理和资产负债表调整，而非追逐新的市场催化剂。美股科技股引领市场表现仍是关键的边际驱动力——纳斯达克期货表现稳定，表明大盘成长股持续吸引资金流入，但在波动率和利率均处于窄幅区间的情况下，市场信心仍然受限。宏观敏感性较低，投资者将稳定的收益率和温和的VIX指数解读为市场既未明显转向避险、也未全面追逐风险的确认信号。黄金仍是主要的宏观情绪指标，即便股市保持坚挺，其走势仍锚定了市场的谨慎心态；而原油的温和反弹更多反映了短期头寸调整，而非增长前景的根本转变。总体而言，预计今日市场走势将以渐进式和流动性驱动为主，投资者将资本保全和选择性配置置于方向性押注之上。
　　
　　- 美国股指期货：持稳至微幅走强，其中纳斯达克期货表现相对强势，表明投资者仍选择性地配置于大盘科技股，而非全面转向风险偏好配置。
　　
　　- 波动率与利率：市场环境保持平静，VIX指数维持在十几点的低位，美国国债收益率稳定，强化了市场处于整理格局而非宏观预期转变的判断。
　　
　　- 欧洲股市：开盘小幅偏软，主要反映假期后的技术性整理和获利了结，而非市场情绪或基本面的实质性恶化。
　　
　　- 大宗商品：黄金在高位附近盘整，凸显了持续的防御性需求；原油受头寸调整资金流推动小幅走高，但在需求不确定性的影响下，价格仍处于区间震荡之中。
　　
　　市场情绪快照（欧洲开盘时段）
　　
　　- 风险偏好：谨慎而稳定，选择性配置
　　
　　股市开盘持稳但后续动能有限，反映近期上涨后的整理行情。防御性配置在表面之下依然明显，投资者更青睐优质和流动性资产，而非广泛的风险敞口。
　　
　　- VIX恐慌指数：低位企稳，约14点
　　
　　波动率保持被压缩状态，表明市场环境有序，对冲需求并不迫切，这与年底由头寸调整主导、而非宏观压力驱动的市场环境一致。
　　
　　- 美元指数：区间震荡，涨跌互现
　　
　　美元走势平稳，反映出资金流平衡以及市场对于增长或政策转向缺乏明确共识，使得货币对市场在本周伊始基本保持中性。
　　
　　- 黄金：高位盘整
　　
　　黄金持稳于近期高位附近，强化了其作为首选对冲工具的角色，表明即便股市环境平静，市场内在的谨慎情绪依然存在。
　　
　　- 原油(WTI)：走势坚挺但上行受限
　　
　　原油价格小幅走高，受到短期企稳的支撑，但需求的不确定性及广泛的区间震荡趋势限制了其上行空间。
　　
　　市场已正式进入年终交易的最后阶段。主要股指在高位附近的犹豫不决，反映了投资者在强劲的年内涨幅与来年不确定性之间的微妙平衡。投资者的焦点已从追逐趋势逐步转向资本保全与结构性机会挖掘，在科技龙头中保持核心敞口的同时，通过贵金属等资产对冲尾部风险，成为当下主流配置思路。市场能否在年初重拾明确方向，将取决于假期后经济数据能否提供新的催化，以及机构资金在完成年度结算后的再配置动向。